株で儲ける！50代でもわかる株の学校

理由の無い小さな変動。

相場が下がり気味なこと。

株式市場において常識とは相いれない変則的事実のこと。（1月の株高など）

アナリストとは、分析する人と言う意味だが、証券用語で言うアナリストは、会社の財務内容や収益力を調査・分析し、投資価値を判断する専門家を言う。

株・債券など資金を分配して運用すること。

アクティブ運用とは、ファンドマネージャーが自己の相場勘で市場平均を上回ることを目指し、積極的に運用するスタイルを言う。
反対語＝バッシブ運用

悪材料が出尽くして、下げていた相場が底入れすること。

相場が下がる原因となる出来事。市場全体に波及する悪材料（ＮＹ暴落・災害・テロなど）と個別銘柄のみの悪材料（業績の大幅下方修正・社長逮捕など）がある。　
反対語＝好材料（こうざいりょう）

アウトパフォームとは、ある一定期間内にその株がベンチマークとするTOPIX・日経平均などの株価指数を上回ることを言う。主にアナリストがつけるレーティングで使われる言葉。反対語＝アンダーパフォーム

株価が際限なく値上がりするように見える状態。

株式の新規公開のことで、大株主などが持つ既存株式を市場に放出する「売出」と、新規に株式を発行して資金調達する「公募」の2種類がある。

投資家に企業内容を正確に伝えることによって株式での評価を高め資金調達など財務活動を円滑にする活動。

売り買いを同時に行い価格差を利用して稼ぐ手法。

インデックス取引とは、主に機関投資家や裁定業者が行う取引で、株価指数（日経平均など）の値動きと連動性が高い銘柄群を一括売買して、その指数に投資するのと同じ運用効率を求める。

インフレターゲットとは、中央銀行がインフレーションをある一定レベルに保つために行う政策を言い、本来インフレを抑える目的で使用される。しかし、現在のデフレ下の日本で議論されているインフレターゲットとは、意図的にインフレを起こす政策を意味している。

前日の値幅の範囲内に、本日の値幅が収まる日をいう。

上場企業の役員などが、まだ公表されていない内部情報を利用して、他の市場参加者より有利に自社株などを売買すること。当然、違法行為です。

因果玉とは、信用取引中の株で反対売買すると損が出るので、手仕舞いもできず、抜きさしならなく成っいる株。

利子や配当による収入のこと。キャピタルゲインとは値上りによる利益のこと。

株価が値上がりまたは値下がりした後に、結局はもとの水準まで逆戻りしてしまうことをいう。

EV/EBITDA倍率とは、EV（企業価値）がEBITDAの何倍になっているかを表す指標。ＥＶ（企業価値）＝時価総額＋有利子負債－手元流動性、EBITDA＝営業利益＋減価償却費で算出する。つ まり買収に必要な時価総額と買収後に残る有利子負債などの金額を、ＥＢＩＴＤＡで割ることで、買収費用を何年で回収できるかをあらわしたものである。この 数字が低いほど買収に要した費用を短時間で回収できるので買収対象になり易い。現在、EV/EBITDA倍率の市場平均は７～8倍程度である。

ヘッジファンドの戦略には、「ロング・ショート」「マーケット・ニュートラル」「グローバルマクロ」など様々あるが、その中のイベントドリブンとは、上場前の企業への投資や合併・経営譲渡など、その会社の大きな動きに対し機動的な取引を行う手法である。

イールドスプレッドとは、利回り格差と訳され、従来は債券同士の利回り比較に使われていた指標。日本の場合、イールドスプレッドと言えば、株式益利回り （１株当り税引利益を株価で割ったもの）を長期金利と比較して、現状の株式相場が、割安なのか割高なのかを判断する指標として使われるケースが多い。イー ルドスプレッドの拡大は株価が金利水準に比べ割高になっている状態をあらわし、逆にイールドスプレッドが小さくなるほど、株価は割安と判断される。

トレンドの終了時に出るギャップ（窓）

ポンと、値が飛ぶように高くなること。　反対語＝下放れ

信用で売っている同じ銘柄に、追い討ちをかけるように売りを増やすこと。

持ち株の値下がりを信用売りの利益で補うこと。

買いより売りが一方的に多く、値のつかない状態。反対語＝買い気配

人為的に売り物を増やし相場を下落させること。

LBOとは、買収先企業の資産などを担保に資金を借り入れて企業買収をすること。

ＮＴ倍率とは、日経平均株価(N)÷ＴＯＰＩＸ(T)で計算される投資尺度の一つで、ＮＴ倍率が高い時は、日経平均が優位であり、逆にＮＴ 倍率が低いときは、ＴＯＰＩＸが優位となる。市場が上昇しているときに、ＮＴ倍率も同時に上がっていれば、指数寄与度の高いハイテク主導の上昇であり、 ＮＴ倍率が下がっていれば、内需系主導の上昇といえる。チャートと同じように、過去のＮＴ倍率と現状を比較するこで、投資の参考にすることができる。

MSCBとは、日本語に訳すと「転換価格修正条項付き転換社債型新株予約権付社債」となる。ＭＳＣＢの特徴は株価が下がっても転換が可能な為、時価発行増 資が難しい経営不振の会社でも資金調達ができる点である。その仕組みは、ＭＳＣＢは社債から株に転換する価格が決められた日までの期間（値決め期間）の株 価によって変わります。一般的にＭＳＣＢは値決め期間の平均株価より10％ほど低く設定されますので、ＭＳＣＢを引き受けた証券会社は、ひたすらカラ売り をして、その後カラ売りした株と同数を10％低く決った転換価格で株式に換えて清算すれば、ほぼノーリスクで10％の利益を上げられます。既存株主から ＭＳＣＢが批判されるのは、証券会社がカラ売りで株価を売り崩すと言う点と、転換価格が下がれば、必然的に潜在株数が増え、株の希薄化が進むことである。 既存株主は正に踏んだり蹴ったりの状態となる。しかし、経営危機の会社がＭＳＣＢで立ち直った例もあり、一概に悪いとは言えない。また引き受けた証券会社 が必ず売り崩すかと言えばそうではなく、本来ＭＳＣＢは値上がりした場合の方が大きな利益となる。カラ売りで売り崩すのは、確実に利益を手にする手段とい うことになる。尚、ＭＳＣＢに転換価格が下方にしか修正されないラチェット条項が付いている場合は、売り崩すメリットは大きくなる。

MMFとはマネー・マネジメント・ファンドの略で、主に譲渡性預金やＣＰなどの短期金融商品で運用される追加型投資信託。利回りもよく、安全性、流動性も高い。ただし、投資信託と言う性質上、元本保証ではない。

経営陣よる企業買収。経営者が自己資金それが無い場合は自社の資産やキャッシュフローなどを担保に、投資ファンドなどから金を借り株式を取得する。もとも とは親会社から子会社や事業部門を切り離す際、第三者に売却せず、経営者や従業員がその株式を取得し、会社から独立するためにＭＢＯが用いられる。最近 は、既に上場メリットが無いと思われる会社が非上場にすることで、敵対的買収を防いだり、経営の自由度を高める目的でＭＢＯが用いられるケースが増えてい る。

企業の合併・買収のこと。

Ｓ＆Ｐ500とは、アメリカの大手格付け機関、スタンダード・アンド・プアーズ社が算出する株価指数。アメリカの大型株500銘柄から構成されており、ＮＹダウ・ナスダックと並ぶ代表的な株価指数。

アメリカの証券取引委員会のこと。

SQとはスペシャル・クォーテーションの略であり、特別清算指数を言います。なぜそんなものがあるかと言うと、先物やオプションは限月で取 引されており、決められた日に清算する必要が生じるからです。ＳＱ値は225採用銘柄が、その日の朝寄りついた時の値段で全て集計し、日経平均の計算と同 じように除数で割って計算されます。先物の特別清算日は、 3月、6月、9月、12月の第2金曜日で、オプションＳＱは毎月第2金曜日です。先物とオプションＳＱが重なる3月、6月、9月、12月はメジャーＳＱと 呼び区別されている。よくＳＱの日は荒れると言われていますが、それは昔の話で、最近は事前に手当てが済んでいることが殆どです。

FRBとは金融政策をつかさどるアメリカの中央銀行のことで、通称フェドと呼ばれている。日本でいう日銀に相当する。

FOMCとは定期的に開く（年8回）アメリカ金融政策の最高意思決定会合のことを言う。日本でいう日銀の金融政策決定会合に相当する。

エマージング市場とは、アジア・中南米など発展途上国に存在する市場のこと。高い運用成績が期待できる一方、政情不安、通貨暴落などのリスクも高い。

エクスポージャーとは、危険にさらすという意味。もともとは保険で使われていた言葉だが、証券界では投資家の持つポートフォリオがどれだけ価格変動リスクにさらされているかを表現する場合に使われる。

有償増資、転換社債など、新株発行を伴う資金調達のこと。　逆に銀行借り入れなど負債による資金調達はデット・ファイナンスという。

営業キャッシュフローとは、企業が本業でどれだけ現金を稼いだかということ。営業キャッシュフローの範囲で投資キャッシュフローがまかなえていれば理想的。

営業部員が推奨銘柄・投資アドバイスなどを行う担当顧客制スタイルが従来の証券会社。一方、オンライン証券とは、主にインターネットを利用することで、格安の手数料・リアルタイム情報などを武器にサービスを提供する。

オンラインを使った金融サービスのこと。インターネット上で証券などを取引すること。

従来のファンドは株式や債券を対象にバイ・アンド・ホールドすることが主流でしたが、オルタナティブ投資とは、金や不動産、商品先物、株価指数先物を対象としたり、株でも空売りや、ロング・ショート（割安な株を買い割高な株を空売りする）先物・オプションでのアービトラージなど、非伝統的な運用手法による投資のことを言います。

好材料・悪材料が出ても株価に影響が出ない時は、既にその材料が株価に織り込まれているからです。これを織り込み済みという。

オフバランス取引とは、バランスシート（貸借対照表）に記載されない簿外取引のことをいう。通常、社債や株を買った場合、財産としてバランスシートに記載 されるが、一部のデリバティブ取引はオフバランスで行われている為、バランスシートに記載されることはない。このオフバラで発生した債務を簿外債務とい う。昨今、問題になっているＣＤＳ（クレジット・デフォルト・スワップ ）はオフバランス取引である。

思惑買いとは、材料が出る前に、予測や噂などで株を買うことをいう。

上げ基調の相場で、一時的にちょっと下がることをいう。かなりベテランの人でも誤解している人がいますが、下げが全て押し目と言う訳ではありません。以下の図を参考にして下さい。

オイルマネーとは産油国が石油輸出によって得た資金（ドル）を言う。株式市場で大きな買いが入ると、オイルマネーが買っているなどとよく言われるが、実際は定かではない。

「信用取引」の際、投資家は証券会社に対し委託保証金を支払うが、取引で損失が発生した場合、追加で差し入れる保証金のことを略して追い証（おいしょう） と呼んでいる。追い証は終値で判断され、追い証が発生して、そのまま投資家が対処しなかった場合は、証券会社に建て玉を反対売買され、取引が強制終了とな る。また以後の信用取引が停止となることもある。

オーバーシュートとは、上昇相場や下落相場の最終段階で見られる、行き過ぎた値動きを言う。